伊朗战事导致中东石油与天然气供应中断
、价格飙升 ，这正在增强俄罗斯从能源出口中获利的能力。能源出口是俄罗斯政府预算的支柱
，也是其为对乌作战提供资金的关键 。

　　俄罗斯石油出口价已从去年 12 月的每桶不足 40 美元，上涨至约 62 美元
。最初是出于对战争的担忧 ，随后则是因为承载全球约 20% 石油消费量的霍尔木兹海峡几乎所有油轮运输都已中断。

　　尽管俄罗斯原油价格仍较国际基准布伦特原油有大幅折价，但已高于俄罗斯财政部 2026 年预算计划中假定的每桶 59 美元基准价 。石油和天然气税收占俄罗斯联邦预算的30%
。

　　美以袭击伊朗前夕
，布伦特原油上周五收盘价为 72.87 美元，目前已突破 82 美元。

　　此外 ，主要供应国卡塔尔的海运液化天然气（LNG）停产
，将大幅加剧全球对可用 LNG 货物的争夺 —— 其中包括来自俄罗斯的 LNG 。

　　命运逆转

　　俄罗斯财政部数据显示，今年 1 月 ，俄罗斯石油和天然气收入跌至四年低点
，仅 3930 亿卢布（约 50 亿美元）；当月预算赤字 1.7 万亿卢布（约 218 亿美元），创历史新高
。

　　收入下滑源于全球油价走弱 ，以及美国和欧盟对俄罗斯 “影子船队 ” 的打压。这些权属不明的油轮曾帮助俄罗斯无视西方限价令
，向最大客户中国和印度出售石油 。西方还对俄罗斯两大石油公司卢克石油和俄罗斯石油实施制裁
。

　　随着大规模军事支出趋稳，俄罗斯经济增长陷入停滞。在战争进入第五年之际 ，普京总统已通过加税、向支持政府的国内银行增加举债
，来维持财政平衡 。

　　布鲁塞尔智库布鲁盖尔能源专家西蒙娜?塔利亚彼得拉表示：

　　“俄罗斯是这场战争相关能源动荡的大赢家。油价上涨意味着政府收入增加，因此为乌克兰战争提供资金的能力也更强
。
”

　　数据分析公司 Kpler 中东与 OPEC + 洞察主管阿米娜?巴克尔写道：

　　“中东石油面临物流中断 ，印度和中国都有强烈动机加深对俄罗斯供应的依赖。”

　　此外，欧洲天然气期货价格暴涨
，令欧盟 2027 年前停止进口俄罗斯 LNG 的计划蒙上阴影，也让市场重新想起 2022 年俄罗斯因战争切断大部分管道天然气供应后引发的能源危机 。

　　关键因素：海峡封锁时长

　　柏林卡内基俄罗斯欧亚中心俄罗斯经济专家亚历山德拉?普罗科彭科表示 ，很大程度上取决于霍尔木兹海峡对多数船只关闭的时间
。

若冲突快速结束
，布伦特油价将回落至约 65 美元 / 桶，“短暂暴涨不会从根本上改变 ” 俄罗斯预算状况。

若部分航运恢复 、油价稳定在 80 美元 / 桶左右 ，俄罗斯将获得 “一定的财政缓解
”
，具体取决于高价持续时间 。

若长期封锁
、伊朗袭击重创炼油厂与管道，油价可能飙升至 108 美元 / 桶 ，加剧通胀并将欧洲推向衰退边缘
。“这种情景将给俄罗斯带来最大意外之财。”

　　咨询公司 Macro-Advisory 首席执行官克里斯?韦弗表示
，即使波斯湾 LNG 供应中断数周，欧洲内部也可能出现呼声 ，要求暂停 4 月 25 日后禁止新签俄罗斯供应合同的计划 。

　　“欧盟面临更大压力
，需要与美国合作找到乌克兰冲突的解决方案，并且很可能考虑放松全面禁止进口俄罗斯石油和天然气的计划
。 ” 他说 ，“匈牙利、斯洛伐克等俄罗斯 LNG 大买家将推动这一审查。”

　　无论如何，韦弗认为：“俄罗斯联邦预算 3 月的表现将会好得多
”
，原因是俄罗斯石油折价收窄，且 “有急切的买家购买俄罗斯石油和石油产品” 。

　　俄罗斯准备增加供应

　　据塔斯社报道 ，俄罗斯副总理亚历山大?诺瓦克周三表示
，俄罗斯石油 “有需求 ”，俄方准备增加对中国和印度的供应
。

　　俄罗斯主权财富基金负责人基里尔?德米特里耶夫在 X 平台发文 ，暗讽欧盟委员会主席冯德莱恩与欧盟外交政策负责人卡娅?卡拉斯：

　　“聪明的乌尔苏拉和卡娅肯定有备用 LNG 方案吧。或许并没有 。
”

　　塔利亚彼得拉指出
，比利时 、法国、荷兰
、西班牙仍在每月进口约 20 亿立方米俄罗斯 LNG；此外，匈牙利每月通过黑海土耳其流管道进口 20 亿立方米。2026 年总量将达到 450 亿立方米 ，占欧盟今年天然气总需求的 15%
。

　　他表示：“如果卡塔尔持续停产导致 LNG 市场进一步收紧
，要替代这部分供应并不容易。”